2026年3月30日，证监会官网披露的辅导备案信息引爆商业航天圈：银河航天（北京）科技集团股份有限公司正式完成A股IPO辅导备案登记，华泰联合证券出任辅导机构，锦天城律师事务所、立信会计师事务所携手组成专业辅导团队，这意味着国内商业航天领域首家独角兽企业正式叩响资本市场大门。
作为低轨卫星互联网赛道的绝对龙头，银河航天此番启动IPO辅导，不仅是企业自身发展的里程碑，更标志着中国商业航天产业迈入“资本化加速期”，千亿级低轨卫星互联网赛道迎来资本赋能的全新阶段。
而就在此前一个月，银河航天刚完成C轮融资，投后估值达320亿元，社保基金、中央汇金等“国家队”资本的入局，更让这场资本冲刺充满看点。
银河航天的故事，始于2018年那个商业航天萌芽的时代。由哈尔滨工业大学毕业的徐鸣创立，公司从诞生之初便锚定低轨宽带卫星互联网这一核心赛道，成为国内首家专注于该领域的商业航天企业，并凭借持续的技术突破与商业化落地，率先成为商业航天领域首个独角兽，八年间完成了从“技术验证”到“规模化量产”的跨越式发展。此次IPO辅导启动前，银河航天已完成关键的资本化筹备：2026年2月完成C轮融资，京国瑞、亦庄产投等实力机构加盟，全国社会保障基金理事会、中央汇金通过市场化基金间接入股，彰显了国家队资本对低轨卫星互联网赛道的高度认可，也让公司投后估值攀升至320亿元；同月完成股改，正式更名为“银河航天（北京）科技集团股份有限公司”，股权结构进一步规范。股权信息显示，创始人徐鸣直接及间接持有公司22.04%的股份，通过特殊表决权安排合计控制72.87%的表决权，为公司实际控制人，确保了企业发展战略的稳定性。八年间，银河航天完成了11轮融资，IDG资本、顺为资本、高瓴资本、君联资本等近20家顶级投资机构持续跟投，从最初30亿元估值到如今320亿元，估值的十倍增长背后，是资本市场对其技术实力与商业前景的双重认可。而这份认可，源于银河航天从未停歇的技术深耕与产业落地。二、技术为王筑壁垒：40余星入轨，打造低轨卫星量产标杆在商业航天领域，技术实力是企业的核心护城河，而银河航天的硬核实力，早已写进一颗颗成功入轨的卫星里。截至目前，公司已累计发射40余颗自主研制的先进卫星，完成了从单星试验到批量组网、从技术验证到工程化应用的全维度突破，创下多个国内乃至全球第一。2020年，银河航天首发星成功发射，成为我国首颗通信总容量达48Gbps的低轨宽带通信卫星，在国际上首次验证Q/V/Ka频段通信，填补了国内高频毫米波低轨通信的技术空白；2023年，灵犀03星升空，作为我国首款使用柔性太阳翼的平板式通信卫星，首次在轨验证多星堆叠发射技术，为低轨星座快速部署奠定核心基础；2025年8月，银河航天完成民营商业航天企业首次批量研制卫星互联网低轨卫星的发射任务，标志着我国商业航天具备了卫星互联网星座规模化建设的能力；2026年1月，其承担研制的卫星互联网低轨19组卫星成功发射，成为公司持续参与太空基础设施建设的重要成果银河航天。除了通信卫星，银河航天在遥感卫星领域同样实现突破：2024年完成四颗合成孔径雷达（SAR）卫星“一箭四星”发射，成为国内率先实现SAR卫星批产的企业；2025年发射的天路一号卫星，作为中高层大气临边探测遥感卫星，为大气探测组网积累了关键技术银河航天。在核心元器件层面，公司自主研发的Ka/V低噪放、固放组件等产品，均实现双路备份、小批量量产，噪声系数与功放效率达到行业先进水平，打破了国外元器件的技术垄断银河航天。如今，银河航天已构建起完善的卫星产品矩阵，覆盖通信卫星、遥感卫星、平板堆叠卫星等多品类，更在南通建成新一代卫星智能制造基地，明确提出2026年月产20颗低轨卫星的规模化交付目标，成为国内低轨卫星量产能力的标杆企业。其打造的国内首个低轨宽带通信试验星座“小蜘蛛网”，由8颗卫星组成，可实现连续30分钟宽带通信，为后续巨型星座建设提供了宝贵的组网运营经验。三、乘势而上踏风口：政策+市场双轮驱动，千亿赛道迎爆发 银河航天启动IPO辅导，恰逢中国商业航天尤其是低轨卫星互联网产业的黄金发展期。从政策端到市场端，双重红利正推动这条赛道迈入“从试验验证到常态化商用”的关键阶段，而银河航天早已站在风口之上。政策层面，卫星互联网的战略地位持续提升：从2020年被纳入“新基建”范畴，到“十四五”数字经济发展规划明确推动卫星互联网建设，再到2026年政府工作报告首次单独提及“加快发展卫星互联网”，并将其纳入新兴支柱产业布局；“十五五”规划纲要更是将卫星互联网与全国一体化算力网、信息通信网络并列为新型基础设施“三张网”，国家发改委明确提出将打造千亿级卫星互联网重大项目。一系列政策红利的释放，为商业航天企业提供了前所未有的发展环境，也为银河航天的资本化之路奠定了坚实的政策基础。市场层面，低轨卫星互联网的千亿级产业蓝海正加速打开。随着5G、物联网、低空经济的发展，地面通信网络的覆盖短板日益凸显，而低轨卫星互联网凭借广域覆盖、低时延、高带宽的优势，成为填补数字鸿沟、赋能航空航海、应急通信、偏远地区基建的核心解决方案。据行业数据预测，2025年中国卫星互联网产业规模已达454.1亿元，2026-2028年将保持高速增长，全球市场到2030年规模将超300亿美元，手机直连卫星、物联网终端等应用场景的商业化落地，更让赛道增长充满想象空间。银河航天早已提前布局商业化落地：其研制的卫星已完成手机宽带直连卫星、天地网络融合等技术试验验证，与航空、航海、应急管理等领域的合作持续推进；在产业链协同方面，公司与中复神鹰等企业深度合作，实现卫星轻量化结构材料、高模碳纤维等核心部件的国产配套，构建起自主可控的产业链体系。从技术研发到星座建设，从元器件配套到场景应用，银河航天已形成全链路布局，成为低轨卫星互联网赛道商业化落地的先行者。从2018年创立时的初心萌芽，到40余颗卫星入轨的技术突破，再到如今320亿估值启动IPO辅导，银河航天用八年时间，走出了一条中国商业航天企业的技术创新与商业化发展之路。它的成长，是中国商业航天产业从无到有、从弱到强的缩影，更是技术创新与资本赋能深度融合的典范。银河航天的IPO辅导启动，标志着中国商业航天正式迈入资本赋能的新发展阶段。在卫星互联网成为国家战略赛道的背景下，资本市场的加持将让更多像银河航天这样的硬科技企业，敢于投入核心技术研发，勇于推进规模化产业落地。而银河航天作为赛道龙头，其资本市场的征程，不仅将推动自身成为全球低轨卫星互联网领域的核心玩家，更将引领整个中国商业航天产业走向更广阔的未来。当一颗颗银河卫星在低轨遨游，当资本的力量为商业航天插上翅膀，中国商业航天的新征程已然开启。我们期待，银河航天能在资本市场的加持下，持续以技术创新推动产业升级，让低轨卫星互联网成为连接天地的“数字桥梁”，为航天强国、数字中国建设贡献更多银河力量，也让中国商业航天在全球竞争中绽放出更耀眼的光芒。深圳汉鼎智库咨询服务有限公司是中国领先的IPO咨询机构，主要为拟上市公司及上市公司提供专业的IPO咨询服务及企业投资、融资、并购等商业专业咨询，包括募投可行性研究、细分市场行业研究、商业投融资计划研究、底稿申报、ESG咨询等服务。
