近日，北京证券交易所发布2026年第2期《发行上市审核动态》（总第18期）。本期《发行上市审核动态》既是上半年审核工作的复盘总结，也是一份面向全市场的“监管教科书”。
一、上半年审核大盘：受理百家企业，常态化扩容持续推进
本期动态披露2026年上半年完整审核统计数据，IPO申报保持较高活跃度，上市、注册节奏稳步推进。2026年1‑6月，北交所合计受理102家公开发行并上市申请；上市委审议通过61家，证监会注册通过40家，完成上市36家，合计募集资金113.97亿元（不含超额配售选择权）。截至2026年6月末，北交所累计受理871家公开发行上市申请，累计上市327家，现存上市公司323家，终止审核280家；板块累计融资692.95亿元，发行市盈率中位数16.48倍，平均数19.34倍，整体估值保持理性区间。再融资工具使用持续常态化。截至6月末，北交所受理14家向特定对象发行股票、7家定向可转债、2家发行股份购买资产申请；证监会注册通过10家。再融资实际融资金额18.19亿元，1单重大资产重组交易金额26.49亿元并已完成资产交割；累计终止审核9家，当前在审企业4家。从数据可以看出，北交所上半年实现IPO、再融资双轮运行。审核效率持续提升，体现北交所坚持服务创新型中小企业的板块定位。二、现场督导直击中介执业痛点，资金流水核查问题集中暴露
本期动态重点披露现场督导发现的典型问题，监管指出部分中介机构在资金流水核查环节存在三类突出问题：账户核查不完整，披露与底稿两张皮。申报文件声称已完整核查关键人员账户，但督导发现仅调取少数账户流水，遗漏股东、前董事、业务负责人等重要主体银行账户；对5万元以上大额收支存在漏筛，问询回复披露情况和实际底稿不符。对异常资金往来视而不见。业务快速增长的背景下，业务负责人与控股股东、客户之间存在大额资金流转，中介未调取对应流水，未能识别潜在体外循环、利益输送风险。核查程序流于形式，未穿透核查关键自然人全部账户，过度依赖企业提供资料，未独立执行账户完整性校验程序。2026年1至6月，针对21家申报项目中存在的信息披露违规、中介机构执业质量问题，对发行人及中介机构等主体采取通报批评1次、出具警示函7次、口头警示21次、要求提交书面承诺24次，涉及19家发行人、10家保荐机构、6家会计师事务所、1家律师事务所，38名保荐代表人、19名签字注册会计师、3名签字律师等；针对15家申报项目中存在的中介机构执业质量问题，记录17次执业质量负面行为，涉及12家保荐机构。2026年1至6月，针对在审项目开展现场督导或配合证监会派出机构开展现场检查14次，涉及13个申报项目。F公司通过公司银行账户向部分供应商、员工转出资金，相关主体将扣除税费后资金转至公司实际控制的个人卡，用于支付员工薪酬等公司成本费用，上述行为于在审期间发现，导致发行人申请文件中成本费用等信息披露不准确。此外，发行人及中介机构还存在其他违规行为。上述行为违反了《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市审核规则》《北京证券交易所证券发行上市保荐业务管理细则》等规定。针对上述情况，北交所对F公司及其董事长、总经理、财务负责人、董事会秘书采取了出具警示函的自律监管措施，对保荐机构、保荐代表人、会计师事务所、签字会计师采取了口头警示的自律监管措施。G公司的收入确认依据为客户和监理同时签字或盖章的进度确认单。审核发现，部分项目的进度确认单仅有监理签字或盖章，缺少客户的确认，上述情形导致披露的收入确认依据与实际执行情况不一致。此外，发行人及中介机构还存在其他违规行为。上述行为违反了《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市审核规则》《北京证券交易所证券发行上市保荐业务管理细则》等规定。针对上述情况，北交所对G公司及其董事长、董事会秘书、财务负责人采取了出具警示函的自律监管措施，对保荐机构、保荐代表人、会计师事务所、签字会计师采取了出具警示函的自律监管措施。可以看出，一方面，审核效率持续优化，为优质中小企业打通更快上市通道；另一方面，通过现场督导、案例通报，持续压实中介机构“看门人”责任，从源头提升上市公司质量。未来，业绩真实性、内控规范性、信息披露质量仍将是北交所IPO审核的重中之重。深圳汉鼎智库咨询服务有限公司是中国领先的IPO咨询机构，主要为拟上市公司及上市公司提供专业的IPO咨询服务及企业投资、融资、并购等商业专业咨询，包括募投可行性研究、细分市场行业研究、商业投融资计划研究、底稿申报、ESG咨询等服务。
